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维珍妮开报6.25元 高上市价11.6% 洪游奕:人币贬值有利成本 续专注创新设计

内衣秀中国2019-06-18 01:33:26


维珍妮国际(02199.HK)暗盘价较上市价升5%收5.88元;该股首挂开报6.25元,较上市价5.6元,高11.6%;截止午间休盘,成交5192万股,成交额达3.33亿。



维珍妮主席洪游奕在上市仪式后表示,公司专注发展创新设计制造商(IDM)模式,未有计划成立品牌。他指出,人民币贬值有利成本,但汇率难预测,故会专注做好业务。他续指,上市集资后,3年内会在内地兴建4间厂房,产能提升一倍,有信心未来5年的发展会更好。




维珍妮为环球领先内衣制造商,主要客户包括知名品牌Victoria's Secret及Calvin Klein与Under Armour等。是次来港上市共发售2.95亿股,并已引入L(Overseas)及Tianhai为基础投资者各自认购1,384万股;公开发售获0.11倍超购,人人有份,股份以低于招股范围(5.38-6.38元)中间位定价,料集资净额15.25亿元,其中70%用作扩充产能和加强研发能力及20%用于还债。上市独家保荐人摩根士丹利。



交易要点


维珍妮是全球最大的文胸生产商:根据弗若斯特沙利文咨询公司数据,维珍妮贡献2014年全球文胸总产量的1.0%,排名第一。该公司采用“创新型设计制造商(IDM)”模式,开展独立研发并向品牌商提供创新产品。公司采购的原材料来自超盈国际控股(2111.HK/港币3.28,未有评级)和互太纺织(1382.HK/港币10.72,持有)等面料生产商以及海绵供应商Ioac(私有)。


“维密”的主要供货商:15财年维珍妮35%的销售收入来自其长期客户LBrads(LB.US/美元91.84,未有评级),该公司是美国最大的女士内衣零售商,也是“维密”、PINK以及运动品牌线VSX的母公司。维珍妮与LBrads合作了15年,与大部分主要客户也建立了10年以上的合作关系,包括Haesbrads、CalviKlei和阿迪达斯等。前5大客户贡献15财年总销售收入的69%。


锁定LBrads和天海的基石投资:LBrads和天海国际已分别同意以发行价认购不超过1,000万美元的股份(约合7,750万港币),总额约占到总发行股份的8-10%或扩大后股本的2.1-2.4%。天海国际是广州天海花边有限公司的附属投资公司。据弗若斯特沙利文咨询公司数据,天海花边是全球最大的花边生产商,2012年销售收入5120万美元,市场份额4.4%。


产能扩张:维珍妮已开始在越南投建新的生产设施。首批文胸和内衣生产设施将于16年1季度投运,规划产能约相当于深圳现有工厂的78%。


第二批文胸罩杯垫与其他模压产品以及功能性运动产品产能将于16年3季度投运,分别相当于现有产能的75%和97%。


IPO融资用途


净筹资金额预计为16.09亿港币,计算假设:1)不启动超额配售;2)发行价为5.88港币,位于拟定区间的中端;3)扣除承销佣金和相关上市费用。




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